连续三天，本栏都在讨论监管带来的短期负面效应：市场中坚游资不敢玩了，尽管指数涨得不多，部分勇猛的主力也赚到了吃饭行情，在前景不明的时候能有点收获可以心满意足了。题材还在那儿，不妨以上海本地股下半年的走势为参照，反复做高抛低吸的波段，用不着在翻倍后再接再厉，冒太大风险，成为监管对象。趁形势好拉高出货是大部分游资主力的共同想法，从盘面感觉也是他们的共同动作。现在多亏有众多政策撑着，还走成这个样子，政策管得了一时，管不了一世，一旦利好不再这么频繁，力度不再这么大，加上外围市场冲高回落，后果可想而知。诱多不知会持续几天，也不知利好如何配合，必须强调的是反弹动力已经快速消退，即使炒短线，我们更只能重视短期趋势而非猜测明天会怎样。

大多数朋友都觉得即使涨不动也未必跌得动，笔者不这么认为。涨得最多的题材股面临游资出局的沉重压力，涨得最少的金融又成了最不被机构看好的行业，成交量迅速萎缩，今日收十字星，代表市场人气已经面临变盘。上证综指连续三天收于1900点下方，只要选择向下就缺乏能托举指数的力量，恐慌很可能再度蔓延，击穿前期低点也不是不可能。相反，外围连续三天反弹，涨幅不断缩小，极可能冲高回落，A股顶住压力向上变盘需要重大利好支撑，而且所需的能量也不是目前状况能满足的。

　　今日热点一是高速公路，二是钢铁，地产稍有表现，均不可持续。交通部5000亿投资高速公路是第一根导火索，但这消息不算新鲜，而且对公路行业实际影响甚至偏空。新修的路很多不属于上市公司，起到的是跟铁路一道分流的作用;钢铁虽受益于基建，但负面的因素实在不少：房地产、各种设备、家电、造船、汽车等行业不景气都大大减少钢铁用量。申万的报告最看好的是钢铁、化工，笔者不敢认同。作为用途广泛的上游，钢铁、化工是两大基础产业，跟宏观经济联系最紧密，其周期性特点决定了它们不可能先于其他行业复苏。地产剩下的就是一个降息预期，最近一期央票利率低至1.8%，没理由不大幅降息，谁知道千呼万唤到底哪天才出来，出来的那一天才炒得动。

　水泥相对比较简单，用途除了基建还是基建，未来三年需求量有7%左右的复合增长，不过这几年的产能扩张也十分迅速，略大于需求量，水泥价格不会出现大的波动，呈现小幅回落态势，企业利润水平也只能说小幅增长，考虑到三年后基建项目可能大幅缩水，目前15倍左右的平均市盈率仍然偏高。没炒之前可以说题材至上，现在这么高了确实得掂量掂量。题材股的标志太行水泥要是倒了，估计树倒猢狲散，又变成捏不起来的散沙了。(倍新咨询)